Tranh luận về việc mở lại sớm quy định RFNBO: Niềm tin nhà đầu tư đang ở đâu? Khảo sát của H2 View
Ngày 23/2/2026
Một cuộc khảo sát ngành hôm nay của H2 View đặt câu hỏi: “Việc mở lại sớm các quy định RFNBO có làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư không?” Kết quả cho thấy 46,67% người tham gia trả lời “Có”, 20% cho rằng “Phần nào”, 18,33% trả lời “Không” và 15% nhận định “Tác động nhỏ”.
Dù không phải là sự đồng thuận tuyệt đối, nhưng việc gần một nửa số ý kiến lo ngại tác động tiêu cực phản ánh sự nhạy cảm của thị trường trước bất kỳ thay đổi chính sách nào liên quan đến RFNBO.
RFNBO là gì và vì sao quan trọng?
RFNBO (Renewable Fuels of Non-Biological Origin – Nhiên liệu tái tạo có nguồn gốc phi sinh học) là khung pháp lý quan trọng của Liên minh châu Âu trong việc xác định tiêu chí sản xuất hydro xanh và các nhiên liệu tổng hợp từ điện tái tạo. Quy định này ảnh hưởng trực tiếp đến:
-
Khả năng tiếp cận trợ cấp và tín dụng carbon
-
Điều kiện ký kết hợp đồng dài hạn (offtake)
-
Tính đủ điều kiện trong các cơ chế như RED III
-
Quyết định đầu tư vào điện phân và hạ tầng hydrogen
Các dự án hydrogen xanh thường có vòng đời 15–25 năm, đòi hỏi tính ổn định chính sách cao. Việc điều chỉnh quy định quá sớm có thể làm thay đổi cấu trúc chi phí, tiêu chí “additionality” (tính bổ sung điện tái tạo), hoặc yêu cầu tương quan thời gian – địa điểm giữa nguồn điện và sản xuất hydrogen.
Vì sao nhà đầu tư lo ngại?
1. Rủi ro thay đổi luật giữa chu kỳ đầu tư
Các dự án đã đạt quyết định đầu tư cuối cùng (FID) dựa trên quy định hiện hành có thể phải điều chỉnh mô hình tài chính nếu tiêu chí được nới lỏng hoặc siết chặt.
2. Tín hiệu chính sách thiếu ổn định
Trong lĩnh vực năng lượng sạch, tính dự đoán (predictability) quan trọng không kém ưu đãi tài chính. Nếu khung RFNBO bị mở lại quá sớm, thị trường có thể hiểu rằng các quy định khác cũng có nguy cơ thay đổi.
3. Cạnh tranh nội khối và ngoài EU
Châu Âu đang cạnh tranh với Mỹ (IRA) và Trung Đông về thu hút đầu tư hydrogen. Sự không chắc chắn có thể khiến dòng vốn dịch chuyển sang các khu vực có khung hỗ trợ ổn định hơn.
Góc nhìn ngược lại: Cần linh hoạt?
Khoảng 33,33% người tham gia khảo sát cho rằng việc mở lại quy định không hoặc chỉ tác động hạn chế. Nhóm này lập luận rằng:
-
Điều chỉnh có thể giúp giảm chi phí sản xuất hydrogen
-
Nới lỏng yêu cầu “additionality” tạm thời có thể thúc đẩy triển khai nhanh hơn
-
Thị trường đang ở giai đoạn đầu, cần linh hoạt để tránh đình trệ
Tác động vĩ mô
Nếu niềm tin suy giảm, hệ quả có thể bao gồm:
-
Trì hoãn FID đối với các dự án điện phân quy mô lớn
-
Gia tăng chi phí vốn (WACC) do rủi ro chính sách cao hơn
-
Chậm tiến độ đạt mục tiêu sản lượng hydrogen năm 2030
Ngược lại, nếu việc sửa đổi giúp tháo gỡ rào cản kỹ thuật và đẩy nhanh triển khai, EU có thể đạt được quy mô thị trường sớm hơn.
Kết luận
Kết quả khảo sát cho thấy thị trường đang chia rẽ, nhưng xu hướng lo ngại chiếm ưu thế. Trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu gay gắt, bài toán đặt ra không chỉ là điều chỉnh quy định cho “đúng”, mà còn là đảm bảo thông điệp nhất quán: ổn định, minh bạch và có lộ trình rõ ràng.
