Câu chuyện kiên cường của Nhật Bản: Thách thức năng lượng, lợi nhuận doanh nghiệp kỷ lục

Câu chuyện kiên cường của Nhật Bản: Thách thức năng lượng, lợi nhuận doanh nghiệp kỷ lục

Annie Nguyễn – Ngày 05 tháng 6 năm 2026

Tóm tắt điều hành: Nhật Bản đang thực thi một phản ứng phối hợp toàn diện ở cấp chính phủ để ngăn chặn cú sốc năng lượng lan rộng sang đứt gãy công nghiệp. Các quan chức chính phủ cho biết 60 đến 70% lượng dầu thô nhập khẩu hiện đến từ “các nguồn thay thế” và rằng “Nhật Bản hiện có đủ dầu thô, sản phẩm dầu và naphtha đến hết năm”.

Trong khi đó, các nhà đầu tư quốc tế đã mua ròng mạnh cổ phiếu Nhật Bản, và Nikkei News đưa tin lợi nhuận doanh nghiệp năm tài khóa 26 dự kiến đạt kỷ lục thứ sáu liên tiếp. Nikkei vẫn ở gần mức cao kỷ lục.

1. Phản ứng của Nhật Bản trước cú sốc năng lượng

Phản ứng của Nhật Bản trước cú sốc năng lượng Trung Đông dường như tập trung vào ba trụ cột: (1) Đảm bảo dầu thô, (2) Bình ổn giá nhiên liệu trong nước và (3) Bảo vệ chuỗi cung ứng trọng yếu trên các lĩnh vực y tế, vận tải, nông nghiệp và sản xuất. Tính đến ngày 20 tháng 5, một cổng thông tin phản ứng đặc biệt về Trung Đông của Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp (METI) tuyên bố 346 điểm tắc nghẽn đã được giải quyết.

2. An ninh dầu thô & Đa dạng hóa tăng tốc

Nhật Bản đã nhanh chóng mở rộng việc thu mua dầu thô ngoài Trung Đông. Vào năm 2025, phân tích của METI về dữ liệu nhập khẩu cho thấy Nhật Bản phụ thuộc 94% vào dầu thô Trung Đông, với 93% đi qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, kể từ tháng 4, nhập khẩu dầu thô từ “các nhà cung cấp thay thế” (bao gồm cả các tuyến đường không qua Hormuz và các nhà cung cấp ngoài Trung Đông) đã tăng lên.

• Tháng 5: Khoảng 60% nhu cầu dầu thô được đáp ứng bởi các nhà cung cấp thay thế (METI)

• Tháng 6: Hơn 70% dự kiến được đáp ứng bởi các nhà cung cấp thay thế (METI)

• Nhập khẩu dầu thô từ Mỹ: Tăng gấp khoảng 8 lần so với cùng kỳ năm ngoái

• Các khu vực cung cấp mới, bao gồm kỳ vọng: Châu Mỹ Latinh, Châu Á - Thái Bình Dương, Trung Á, Châu Phi

Nhờ thu mua thay thế, theo một số đánh giá của chính phủ, đợt xả dự trữ quốc gia lần thứ ba vào cuối tháng 5 có thể không cần thiết.

3. Ngoại giao chiến lược: Nhật Bản – Hàn Quốc, Nhật Bản – Việt Nam, POWERR Asia và phối hợp Nhật Bản – Vùng Vịnh

Nhật Bản cũng đang xây dựng các quan hệ đối tác năng lượng dự phòng:

• Khuôn khổ an ninh năng lượng Nhật Bản – Hàn Quốc và Nhật Bản – Việt Nam: Đã được công bố. Với Hàn Quốc: bao gồm hoán đổi dầu thô và sản phẩm dầu, hỗ trợ lẫn nhau về LNG, cơ chế chống chịu chuỗi cung ứng chung, hợp tác trong khuôn khổ POWERR Asia. Với Việt Nam: Dự án hợp tác đầu tiên theo khuôn khổ POWERR Asia là đảm bảo nguồn cung y tế bằng cách sử dụng Bảo hiểm xuất khẩu và đầu tư Nippon (NEXI).

• POWERR Asia (Quan hệ đối tác về khả năng chống chịu năng lượng và tài nguyên rộng rãi): Là khuôn khổ mới do Nhật Bản dẫn đầu nhằm tăng cường an ninh năng lượng trên khắp châu Á thông qua các nguồn cung thay thế, tuyến đường thay thế và hỗ trợ tài chính.

• Hợp tác Nhật Bản – Vùng Vịnh: Với Saudi Arabia và UAE: các cuộc thảo luận về mở rộng nguồn cung, kho dự trữ chung, các tuyến đường thay thế và hợp tác liên quan đến POWERR Asia về dự trữ trên khắp châu Á.

4. Các biện pháp bình ổn giá trong nước

Nhật Bản đã áp dụng trợ cấp nhiên liệu khẩn cấp từ ngày 19 tháng 3, giúp duy trì giá nhiên liệu ở các mức sau so với mức ngày 16 tháng 3 (METI):

• Xăng: Khoảng 170 yên so với 190,8 yên

• Diesel: Khoảng 159 yên so với 178,4 yên

• Dầu hỏa: Khoảng 140 yên so với 154,1 yên

Theo phân tích của METI ngày 11 tháng 5, giá xăng được trợ cấp của Nhật Bản (khoảng 170 yên) vẫn thấp hơn nhiều so với các quốc gia lớn ở châu Âu như Đức (378 yên), Pháp (391 yên), Anh (342 yên) và Mỹ (191 yên, California 253 yên).

5. Tình hình naphtha & hóa dầu: Nguồn cung hạ nguồn được duy trì

Nguồn cung naphtha của Nhật Bản rất phụ thuộc vào Hormuz. Đây là nguyên liệu thô quan trọng để sản xuất nhựa, cao su tổng hợp, bao bì thực phẩm, chất kết dính, sơn / mực, vật tư y tế, v.v. Mặc dù nguồn cung naphtha giảm 25% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 3 (do giảm nhập khẩu + bảo trì), các sản phẩm hạ nguồn như:

• Dung môi pha sơn (thinner)

• Sơn

• Mực in

• Chất bít khe

• Ống nhựa PVC

• Màng nông nghiệp

tất cả đều duy trì “mức cung cấp bình thường hoặc trên mức bình thường” (METI). Trong khi đó, các lô hàng chất bôi trơn tăng vọt 142% so với cùng kỳ năm ngoái do đặt hàng quá mức để phòng ngừa.

6. Quản lý điểm tắc nghẽn: Sơn, dung môi pha sơn và chất bôi trơn

METI đã xác định ba nguyên nhân gây tắc nghẽn đối với sơn và dung môi pha sơn:

1. Sự không chắc chắn về nguồn cung thượng nguồn dẫn đến cắt giảm cung không cần thiết.

2. Giao tiếp kém giữa nhà sản xuất và người sử dụng.

3. Đặt hàng quá mức ở hạ nguồn dẫn đến tắc nghẽn.

METI đã thực hiện các biện pháp cải thiện điều kiện phân phối.

Chất bôi trơn: METI đã đưa ra yêu cầu trên toàn quốc để duy trì mức mua hàng phù hợp với những năm trước nhằm ngăn chặn tình trạng thiếu hụt do con người gây ra thêm.

7. Bảo vệ nguồn cung nhiên liệu cho các lĩnh vực trọng yếu

Tính đến ngày 20 tháng 5, METI đã giải quyết 346 trường hợp mất cân bằng nguồn cung nhiên liệu, tăng từ 249 trường hợp đã được giải quyết vào ngày 11 tháng 5.

Các lĩnh vực được bảo vệ:

• Y tế: Nồi hấp tiệt trùng, sản xuất thiết bị y tế, giặt là bệnh viện, gia công nha khoa, sưởi ấm / nước nóng.

• Vận tải / Công cộng: Xe buýt, phà, tàu đặt cáp, cơ sở nước thải / rác thải, trung tâm bữa trưa trường học, đường sắt địa phương, tàu nghiên cứu, hệ thống phụ trợ nhà máy điện.

• Nông nghiệp / Thủy sản: Sữa, chế biến chè, máy móc nông trại, thức ăn nuôi trồng thủy sản, lò mổ, tàu cá, dầu & mỡ, nhà máy mì.

• Sản xuất: Chất bán dẫn, pin, thử nghiệm động cơ biển.

8. Phản ứng của thị trường & Điều đọng lại cho nhà đầu tư

Trong kỳ nghỉ lễ Golden Week, có những quan sát thị trường về khả năng can thiệp ngoại hối của Bộ Tài chính (MOF) ở mức khoảng 160 yên đổi 1 đô la. Giá năng lượng cao hơn sẽ làm xấu đi thâm hụt thương mại của Nhật Bản, dẫn đến đồng yên yếu hơn. Đồng yên yếu hơn cũng sẽ làm trầm trọng thêm lạm phát thực phẩm, vì Nhật Bản nhập khẩu khoảng 60% lượng calo.

Những khó khăn về lạm phát này, cùng với việc tăng thuế tiêu dùng dự kiến và ngân sách bổ sung để tài trợ cho nhiều khoản trợ cấp năng lượng hơn, đã khiến lợi suất trái phiếu tăng đáng kể lên gần mức cao nhất trong 30 năm. Mặt khác, đồng yên yếu hơn thường được thị trường chứng khoán hoan nghênh và dữ liệu của JPX cho thấy một chuỗi mua ròng dài của các nhà đầu tư quốc tế – sau năm tài khóa 25 mạnh nhất trong nhiều thập kỷ và một kỷ lục cho tháng Tư.

Điểm chính cho nhà đầu tư:

• Đa dạng hóa an ninh năng lượng đang được tiến hành với tốc độ kỷ lục, giảm sự phụ thuộc vào Trung Đông.

• Giá nhiên liệu được giới hạn, hạn chế sự kìm hãm kinh tế trong nước.

• Các chuỗi cung ứng trọng yếu đang được bảo vệ tích cực, bao gồm chất bán dẫn, thiết bị y tế, nông nghiệp và vận tải.

• Các ngành công nghiệp và nguồn cung liên quan đến naphtha đang được quản lý.

• Các liên minh khu vực (Hàn Quốc, Việt Nam, các quốc gia vùng Vịnh) đang được tận dụng.

Quan trọng nhất, vào ngày 19 tháng 3, Bộ trưởng METI Akazawa tuyên bố rằng “Nhật Bản hiện có đủ dầu thô, sản phẩm dầu và naphtha đến hết năm”.

Trong khi đó, Nikkei News kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cho năm tài khóa 26 sẽ đạt mức cao kỷ lục thứ sáu liên tiếp. Dữ liệu hàng quý dưới đây xác nhận xu hướng tăng và như biểu đồ đầu tiên ngụ ý, Sanaenomics - chiến lược tăng trưởng của Nhật Bản - đã cung cấp một bối cảnh hỗ trợ. Một chiến lược chi tiết dự kiến sẽ được công bố vào tháng Sáu.