Ngân hàng châu Âu định giá hydro như một ngóc ngách, không phải một nền kinh tế

Ngày 18 tháng 8 năm 2026 | Annie Nguyễn

Theo ông Michael Barnard, Chuyên gia dự báo tương lai về khí hậu, cố vấn hội đồng quản trị kiêm giám đốc tại TFIE Strategy từ Vancouver, Canada, tín hiệu quan trọng nhất đối với hydro ở châu Âu có thể là việc một ngân hàng từ chối cho vay. Mặc dù cảng Antwerp-Bruges hiện có một máy điện phân AEM nửa megawatt được nhà phát triển gọi là quy mô thương mại, một máy điện phân được triển khai thương mại không có nghĩa là một thị trường hydro có thể tài trợ được.

Trường hợp Holthausen GmbH

Holthausen GmbH là một trường hợp kiểm tra hữu ích. Công ty gia đình Hà Lan thành lập từ năm 1945 đã có hoạt động kinh doanh khí công nghiệp, sản xuất hydro, trạm tiếp nhiên liệu, khách hàng và cơ sở hạ tầng phân phối khi tìm kiếm khoản vay cho các máy điện phân lớn hơn. Các ngân hàng thông thường, bao gồm cả ngân hàng của chính họ, đã từ chối. Hoạt động sản xuất hydro và trạm tiếp nhiên liệu của họ đã thua lỗ trong nhiều năm, trong khi việc mua hydro từ nơi khác hỗ trợ tăng trưởng doanh thu nhưng hầu như không để lại lợi nhuận.

Việc mở rộng cuối cùng đã được thực hiện với sự tham gia của Triodos Bank, vốn chủ sở hữu từ cơ quan phát triển khu vực NOM và các khoản trợ cấp hydro của Hà Lan. Đây là những nguồn vốn hợp pháp, nhưng chúng tạo ra một cấu trúc rủi ro rất khác so với nợ thương mại thông thường.

Bằng chứng rộng hơn từ châu Âu

Bằng chứng rộng hơn từ châu Âu cũng chỉ ra điều tương tự. Ủy ban Châu Âu cho biết các dự án hydro gặp khó khăn với các thỏa thuận mua bán dài hạn, khách hàng phản đối mức phí xanh và các ngân hàng coi phần lớn chuỗi giá trị là rủi ro. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) báo cáo rằng chỉ khoảng 20% khối lượng mua bán hydro phát thải thấp mới được ký kết vào năm 2025 có các cam kết chắc chắn.

Sự khác biệt rõ ràng

Sự khác biệt ngày càng rõ ràng: khử carbon nhu cầu hydro hiện tại có thể được tài trợ trong điều kiện phù hợp, trong khi xây dựng một nền kinh tế hydro thương mại mới rộng lớn vẫn khó có thể tài trợ hơn nhiều. Các ngân hàng đang hỗ trợ các dự án có nhu cầu công nghiệp cố định, như dự án 140 MW của OMV tại Áo sẽ cung cấp hydro trực tiếp qua đường ống cho một nhà máy lọc dầu vốn đã tiêu thụ hydro. Đó là một người dùng đã biết, một kết nối vật lý xác định và nhu cầu tồn tại độc lập với câu chuyện về nền kinh tế hydro rộng lớn hơn.