Điều gì cần xảy ra để hydro trở thành tài sản tài trợ dự án chính thống ở Mỹ? Một nhóm gồm những người cho vay, nhà phát triển và cố vấn tập hợp lại để thảo luận về phân bổ rủi ro, phát triển và các chiến lược tài trợ.
Sự kết hợp giữa sự hỗ trợ ngày càng tăng của chính phủ và sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư và người mua đã đẩy hydro đến gần hơn với xu hướng phổ biến. Đó là một công nghệ đã được chứng minh – mặc dù các cuộc tranh luận vẫn tiếp tục về mức độ chứng minh – và nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ trong các đạo luật gần đây. Nhưng hydro là một thị trường phát triển nhanh chóng, với các điều khoản ngày càng phát triển trong các thỏa thuận xây dựng và tiêu thụ, đồng thời thị trường vẫn chưa chứng kiến nguồn tài trợ cho dự án hydro quy mô lớn. Và chính những ưu đãi hào phóng đó sẽ tạo ra những thách thức trong việc cơ cấu và cấp vốn cho các dự án.
Proximo, với sự hỗ trợ của Leidos, đã tập hợp một nhóm chuyên gia hoạt động trong lĩnh vực này để thảo luận về các bước tiếp theo cho hydro – đủ màu sắc – trên thị trường tài chính dự án Hoa Kỳ.
người tham gia bàn tròn
Proximo: Trước tiên hãy nói về mô hình doanh thu của hydro xanh. Bạn thích giao diện nào nhất?
Luisa Fuentes, CIBC (LF): Sẽ không có gì ngạc nhiên khi tôi nói rằng những người cho vay thích các hợp đồng giá cố định dài hạn hơn, đặc biệt khi họ đang vật lộn với các công nghệ mới, ngay cả khi chúng đã được chứng minh. Và không ai trong số này là những dự án quy mô nhỏ. Nếu bạn đang muốn huy động từ 300 triệu đến 500 triệu đô la, bạn có thể làm việc với thứ gì đó sáng tạo hơn một chút về mặt mô hình doanh thu. Nhưng khi nói đến bội số hàng tỷ, hợp đồng của bạn càng chặt chẽ thì càng tốt. Cơ cấu doanh thu mà bạn có thể bỏ qua bất kỳ chi phí hàng hóa biến đổi nào sẽ được xem là thuận lợi. Mô hình thu phí sẽ là lý tưởng và rõ ràng nhiều dự án trong số này cũng bao gồm các khoản tín dụng thuế, vì vậy việc kiếm tiền từ những dự án đó theo cách có thể dự đoán được sẽ rất hữu ích.
Scott Shields, Công ty Phát triển Năng lượng Mới (SS): Tôi thực sự nghĩ điều đó phụ thuộc vào thị trường. Nút dễ dàng là một mức giảm giá cố định. Nhưng điều đó không giải quyết được rủi ro ký quỹ. Giá cố định dài hạn làm tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận đối với chi phí đầu vào lớn nhất của họ, đó là năng lượng ở phía hydro xanh. Rủi ro đó có thể được giải quyết bằng cách thu phí, nhưng những người mua truyền thống đã quen với mô hình từ hydro xám, sử dụng giá khí thả nổi có giá sàn, với giá dựa trên giá khí giao hàng tháng, cộng với phí nhiên liệu được tính đến. rủi ro ký quỹ của họ. Vì vậy, có một giới hạn chi phí trong khoảng từ 4,75 đến 6 đô la và có thể có một mức tăng giá rất lớn về điều đó. Đối với tài sản mới, người dùng truyền thống có thể sẵn sàng xem xét hợp đồng 15 năm. Bất cứ điều gì khác là năm năm.
Mike Hopkins, Bakken Energy (MH): Nếu bạn đang làm việc ở quy mô lớn và thực sự cố gắng giảm chi phí thì bạn cần trông bình thường nhất có thể. Nếu bạn đang phát triển hydro xanh, tức là hydro có nguồn gốc từ khí tự nhiên với khả năng thu giữ và cô lập carbon, bạn sẽ có lợi thế vì nguyên liệu thô của bạn là một mặt hàng đã có uy tín. Những người cung cấp và thị trường đã quen với việc bao tiêu dài hạn được lập chỉ mục theo giá khí đốt tự nhiên. Nhưng đây là một thị trường hoàn toàn mới và khó có thể đoán trước được. Hỗ trợ của liên bang – bao gồm bảo lãnh khoản vay về mặt nợ, trợ cấp và PTC – sẽ rất quan trọng và bạn muốn dự án của mình được thiết lập theo cách mà khi nói đến vốn chủ sở hữu, nó trông giống như một nguồn tài trợ dự án quen thuộc với họ. , cũng như những người bao tiêu.
Proximo: Liệu sự phát triển của hydro có giống LNG không, với việc lập chỉ mục theo một tiêu chuẩn ít phù hợp hơn vẫn tồn tại ngay cả khi thị trường tiếp tục phát triển?
MH: Đó là một sự so sánh hay, mặc dù LNG có lợi thế là một mặt hàng quen thuộc. Sẽ có những lợi ích lớn cho cộng đồng phát triển hydro rộng lớn hơn – bất kể hydro đó được sản xuất như thế nào – từ những phát triển ban đầu về hydro có nguồn gốc từ khí tự nhiên. Điều này sẽ bao gồm việc phát triển cơ sở hạ tầng như kho chứa, đường ống và hóa lỏng. Khi nền kinh tế hydro phát triển, cơ sở hạ tầng hydro chuyển từ những khu định cư tiên phong biệt lập sang một mạng lưới được kết nối tốt hơn giúp giảm chi phí cắm điện cho mọi người.
Anthony McMaken, HIF (AM): Chúng tôi sử dụng LNG là cách phổ biến nhất để truyền tải thông điệp của mình tới những người cho vay và các nhà đầu tư mới, và cá nhân tôi đã dành 10 năm làm việc tại Cheniere. Chúng tôi đang nhắm mục tiêu một cấu trúc trông giống như vậy, với các hợp đồng giá cố định có thể không phải là hơn 20 năm mà bạn thấy trong LNG, mà là khoảng 10 - 15, sẽ phù hợp hơn với kỳ hạn của PTC. Quá trình xây dựng cũng có thể sẽ khác một chút, vì bạn có thể chưa thể hoàn thành đầy đủ cơ sở hydro, nhưng chúng tôi đang cố gắng hạn chế mọi thành phần chi phí trong quá trình xây dựng và trong mười năm đầu hoạt động. Nhưng LNG là một ví dụ điển hình về các quy trình giảm thiểu rủi ro và về mặt cấu trúc, nó sẽ trông rất giống nhau từ quan điểm tài chính dự án.
LF: Một số dự án ban đầu mà chúng tôi thấy ở Ả Rập Saudi và Hoa Kỳ khiến tôi nhớ lại những gì các công ty lớn đã làm với LNG ở Châu Á-Thái Bình Dương từ rất sớm, nơi họ đặt rất nhiều sự hỗ trợ của doanh nghiệp đằng sau các công nghệ khi họ phát triển.
Proximo: Loại khách hàng nào trông hấp dẫn nhất?
Karl Armond, Siemens Energy (KA): Có rất nhiều thành phần kết hợp với nhau. Rất nhiều nhà phát triển từ không gian thế hệ xanh đang tìm cách chuyển sang sử dụng hydro, cho dù đó là sản xuất phân tán thay vì tập trung, nhưng với các khoản tín dụng thuế Liên bang và các ưu đãi khác, quy mô của các dự án đã tăng lên rất nhiều. Cơ hội 10-60MW trước đây giờ là hàng trăm megawatt, nếu không muốn nói là có xu hướng đạt tới gigawatt. Các ngân hàng đang mong đợi những tiêu chuẩn mà họ đã thấy trong quá khứ, đặc biệt là với các công nghệ mới, chẳng hạn như gió ngoài khơi hoặc LNG. Họ đang đặt kỳ vọng về những gì OEM sẽ làm để hỗ trợ nhà phát triển trong thời gian hoàn vốn.
Proximo: Đây có phải là vấn đề tìm kiếm một bảng cân đối kế toán hợp lý để giải quyết những rủi ro này không?
Clay Norrbom, Zero6 Energy (CN): Dự án của chúng tôi là bước đệm cần thiết để thu hút sự quan tâm đến các dự án rất lớn. Chúng tôi đang xây dựng một dự án hydro xanh bằng điện phân 20MW và chúng tôi đang thực hiện nhiều bước đầu tiên, cho dù đó là công nghệ, nhà cung cấp, v.v. Chúng tôi tương đối thận trọng và cố gắng hạn chế rủi ro ở mức có thể. Các thỏa thuận bao tiêu của chúng tôi là các thỏa thuận dài hạn và thu phí, với khách hàng cần hydro 24/7. Có một số khả năng phục hồi trong sự sắp xếp đó, vì vậy chúng tôi có thể tiếp thị một số thặng dư, nhưng do có đủ rủi ro về tổng thể trong các dự án của chúng tôi, chúng tôi đang cố gắng đơn giản hóa mọi việc từ góc độ hợp đồng, vì vậy chúng tôi sẽ cố gắng chuyển giao càng nhiều rủi ro càng tốt. rủi ro về điện nhất có thể.
Proximo: Clare, bạn nhìn nhận những rủi ro gắn liền với hydro như thế nào?
Clare Behrens, Leidos (CB): Rủi ro hydro rơi vào các loại rủi ro công nghệ, rủi ro thực hiện dự án và vận hành. Về mặt công nghệ, điện phân đã tồn tại hơn 100 năm và các quy trình thường sử dụng hydro, chẳng hạn như sản xuất amoniac, metanol hoặc nhiên liệu tổng hợp, đã có từ rất lâu. Vì vậy, điều quan trọng là chọn một nhà cung cấp công nghệ điện phân đã thực hiện thử nghiệm rộng rãi để có sẵn dữ liệu chứng minh rằng máy điện phân sẽ hoạt động như mong đợi, khi chúng còn mới, cũng như cách chúng hoạt động theo thời gian khi chúng xuống cấp. và tần suất bạn cần thay thế các thành phần ngăn xếp. Về mặt thực hiện dự án, tôi nghĩ những người cho vay sẽ mong đợi thấy một cấu trúc EPC mang lại sự chắc chắn về chi phí và tiến độ tương tự như bất kỳ dự án nào khác.
Proximo: Bây giờ chúng ta hãy xem xét một phần khác của phương trình chi phí và đó là giá của công nghệ. Chúng tôi đã nghe nói về thời gian sản xuất máy điện phân kéo dài và lạm phát là một vấn đề xuyên suốt thị trường năng lượng và cơ sở hạ tầng. Những cách tốt nhất để giảm thiểu những vấn đề này là gì? Bạn có thể đặt chúng trên bảng cân đối kế toán của ai đó không? Làm cho các dự án có tính mô-đun hơn một chút? Sắp xếp nhà cung cấp của bạn sớm?
CB: Sẽ cần phải có sự kết hợp của các chiến lược, nhưng quan trọng nhất là bạn phải dự trữ năng lực sản xuất sớm, mặc dù đây sẽ là một thách thức khi năng lực sản xuất tiếp tục tăng lên. Các dự án trước đó đã bị hạn chế công suất sẽ có lợi thế hơn các dự án khác hiện đang cố gắng bắt đầu và kêu gọi các nhà cung cấp đang rất bận rộn thực hiện các cuộc gọi từ khắp nơi trên thế giới.
SS: Có một số công ty đương nhiệm đã hoạt động kinh doanh được một thời gian, nhưng ngay cả với những công ty đương nhiệm này, đó vẫn là mục tiêu di động khi cần đại tu. Việc đảm bảo hiệu suất rất khó thực hiện được. Có một số tiềm năng cho các công nghệ điện phân mới hơn đòi hỏi ít kim loại quý hơn. Nhưng rõ ràng, máy điện phân chiếm khoảng 25% chi phí dự án, trong khi điện là chi phí lớn nhất cho đến nay và có thể lên tới 60 hoặc thậm chí 65% tổng chi phí tùy thuộc vào tính kinh tế theo quy mô và giá điện địa phương. Các nguồn năng lượng tái tạo thay đổi và giá tăng đột biến sẽ là một yếu tố rủi ro lớn, nhưng năng lượng xanh rất quan trọng để đủ điều kiện nhận PTC 3 đô la. Điều này dẫn đến một vấn đề khác, đó là rủi ro tín dụng thuế.
Proximo: Bây giờ chúng ta hãy nhìn vào góc độ tín dụng thuế. Chúng là một yếu tố phức tạp rất lớn trong việc tài trợ cho năng lượng tái tạo. Ngành công nghiệp hydro có cấu trúc xung quanh chúng như thế nào?
MH: PTC trị giá 3 đô la yêu cầu cường độ carbon rất thấp và có rất nhiều dự án không thể hoạt động nếu không có nó. Có thể rất khó khăn ngay cả đối với cái gọi là dự án hydro xanh để đạt được điều đó trừ khi họ chỉ sử dụng năng lượng tái tạo. Tôi nghĩ rằng quy tắc có thể được giảm bớt để bạn có thể kết nối với lưới điện, bạn có thể mua khoản bù đắp, bạn có thể thực hiện việc đó có thể hàng giờ. Tôi nghĩ rằng cần phải có một số lượng lớn các dự án, ít nhất là những dự án nhỏ hơn. Các dự án rất lớn dựa trên khí đốt tự nhiên có khả năng thu giữ carbon không cần tín dụng thuế sản xuất, mặc dù điều này làm tăng lợi nhuận và có thể triển khai công nghệ để đưa các dự án khí đốt tự nhiên đạt đến mức đủ điều kiện đó.
Proximo: Liệu hydro có phải là một phần quan trọng trong giải pháp cắt giảm năng lượng tái tạo hay không. Về cơ bản là lưu trữ?
MH: Tôi không nghĩ nó sẽ cạnh tranh được với pin lithium-ion về khả năng lưu trữ từ 2 đến 4 giờ. Nếu thị trường phát triển để lưu trữ năng lượng lâu dài trên 8 giờ và lý tưởng nhất là theo mùa, đó là điều mà các nhà quy hoạch tài nguyên tổng hợp dự đoán, thì việc lưu trữ có thể là một cách sử dụng có giá trị rất cao đối với hydro.
Sean Connolly, Leidos (SC): Tôi đồng ý rằng trong thời gian tới sẽ không cần sử dụng hydro để lưu trữ lâu dài. Khi bạn đã vượt qua mức thâm nhập 80% năng lượng tái tạo đến phần cuối cùng của không gian tiện ích, bạn cần khử cacbon thì bạn bắt đầu cần điều đó. Có thể có một số cơ hội để trộn với khí đốt tự nhiên, trong đường ống dẫn khí đốt cho các công ty cung cấp khí đốt hoặc chỉ ở khía cạnh phát điện.
CN: Chúng tôi có một dự án gió kết nối, nhưng chúng tôi cũng được kết nối với lưới điện nên chúng tôi có rất nhiều lựa chọn. Chúng tôi không biết mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào theo cách diễn giải của IRS và những thay đổi nhỏ có thể có tác động to lớn đến các dự án hydro xanh. Một số trong số này có thể được quản lý thông qua hợp đồng hoặc được định giá lại cho khách hàng cuối, nhưng thật khó để thiết kế một dự án trong các thông số hiện tại, và vì vậy trừ khi bạn có một chút tùy chọn thì sẽ bị tê liệt.
KA: Cơ sở khách hàng thế hệ của chúng tôi đều đã xem xét các nhà máy hiện có của họ và những gì cần làm để đưa hydro vào hoạt động từ góc độ dấu chân, góc độ tiêu thụ nước và góc độ hiệu quả khứ hồi. Chúng tôi, với tư cách là OEM của tua-bin, rõ ràng đang hướng tới công suất 100% hydro vào năm 2030 trên đội máy móc và có hệ thống đốt có thể trang bị thêm cho đội máy hiện có, rằng đây sẽ là một phần quan trọng của giải pháp trong tương lai nhưng không phải ngay lập tức . Một số người đăng ký trung tâm DOE đang mong muốn có được một số mức độ đồng phát điện hoặc đồng pha trộn và đồng đốt, nhưng nó có thể sẽ không dẫn đến việc tái điện khí hóa hydro thông qua quá trình đốt cháy trên quy mô lớn trong thời gian ngắn. Khả năng như vậy đang trở thành yếu tố cần cân nhắc để xin giấy phép và cộng đồng tài chính muốn thấy điều đó,
Proximo: Việc tích hợp hydro vào cơ sở hạ tầng khí đốt tự nhiên hiện có không hề đơn giản phải không?
KA: Rõ ràng là có thể pha trộn ở một mức độ nhất định và với những giới hạn nhất định của ngành luyện kim, nhưng về lâu dài sẽ tồn tại mạng lưới hydro. Hiện đã có một số đường ống hydro hoạt động tốt, nhưng chúng được thiết kế ngay từ đầu để trở thành đường ống hydro. Việc sử dụng năng lượng tái tạo bị hạn chế thực sự là con đường để mở rộng quy mô, nhưng việc khử cacbon trong giao thông và công nghiệp sẽ là tiền đề, tạo ra nhu cầu về một hệ thống được kết nối hoàn toàn.
AM: Tín dụng thuế sản xuất hydro rất quan trọng để các dự án ở Hoa Kỳ có thể hoạt động trên quy mô lớn. Nhưng chúng ta có thể thấy ở Châu Âu đang gặp khó khăn như thế nào trong việc đủ điều kiện theo Đạo luật được ủy quyền và Red III để được hưởng các ưu đãi về nhiên liệu tái tạo. Hiện tại, điểm hay của hệ thống Hoa Kỳ là củ cà rốt quan trọng hơn cây gậy, trong khi ở châu Âu thì khác. Các yêu cầu bổ sung và phù hợp hàng giờ cho 45 tín chỉ có nghĩa là bạn đang trả toàn bộ chi phí để xây dựng cơ sở hydro chỉ để có thể vận hành nó ở bất kỳ hệ số công suất nào trong khu vực bạn đang ở. Các tổ chức phi chính phủ đang thúc đẩy một số quy tắc tương tự ở Hoa Kỳ, nhưng chúng không phải là những quy tắc đặt thép xuống đất. Một vấn đề khác là 45 tín chỉ được thanh toán mỗi năm một lần và phải chờ nộp tờ khai thuế, vì vậy sẽ có một năm không có dòng tiền từ khoản tín dụng đó trong năm đầu tiên hoạt động và khoản nợ sẽ cần phải được điều chỉnh quy mô cho phù hợp. Khoản tín dụng chỉ có hiệu lực trong mười năm và mặc dù đã có lịch sử PTC gió được gia hạn – 12 lần kể từ năm 1992 – chúng tôi không biết liệu người cho vay có hài lòng với giả định đó hay không và họ sẽ xử lý hồ sơ doanh thu của bạn như thế nào trong giai đoạn sau tín dụng hết hạn.
SS: Chúng tôi đang trông cậy vào một số thứ khác nhau. Thứ nhất, sự phát triển của hydro, cả hai đều chuyển từ màu xám sang xanh lục và xanh lam. Chúng tôi đang trông cậy vào sự phát triển của hydro và sự chuyển đổi từ những người dùng hiện tại. Nhưng chúng tôi cũng đang trông cậy vào sự tăng trưởng của thị trường hydro nói chung, dẫn đầu là vận tải nhưng cũng có sự kết hợp trong đường ống. Chúng tôi đã mất 52 năm để chuyển đổi [lên 25% thị phần toàn cầu] từ củi sang than, và 49 năm để chuyển từ than sang dầu, và sau 105 năm kể từ khi giới thiệu, chúng tôi vẫn chưa đạt được mức thâm nhập thị trường 25% đối với khí đốt tự nhiên. Chúng ta sẽ không đạt đến trạng thái bão hòa một cách nhanh chóng, mặc dù sẽ có một đường cong tăng trưởng đáng kể - có thể là rất lớn - vì mức sử dụng hiện tại quá nhỏ.
MH: PTC là sản phẩm của chính trị. Công cụ mà chính quyền hiện tại đã chọn là PTC và nó là một công cụ rất tích cực. Tôi nghĩ nó sẽ được thiết kế để tương đối dễ tiếp cận, tương tự như sự chuyển đổi mà chúng tôi đã thấy tại Văn phòng Chương trình Cho vay Năng lượng của Bộ Năng lượng, nơi đã trở nên chuyển động nhanh chóng và chủ động hơn nhiều.
SC: Một điều chính phủ có thể làm hiện nay với tư cách là một nước tiêu thụ năng lượng lớn là ký các hợp đồng dài hạn với tư cách là bên bao tiêu. Các bang cũng có thể làm điều này. Những nơi như California và New York ít có khả năng rời bỏ các chính sách khử cacbon tích cực.
Proximo: Bạn có nghĩ rằng sẽ cần phải có sự đổi mới về cấu trúc giống như chúng ta đã thấy trong thời gian ngắn, nơi chúng ta đã thấy sự xuất hiện của các khoản nợ có đòn bẩy ngược và những thay đổi trong quan hệ đối tác, v.v.?
LF: Các ngân hàng cần bớt thụ động hơn và chủ động hơn trong việc cố gắng xây dựng các giải pháp. Chúng tôi nhận thức sâu sắc về vấn đề mà Anthony đã chỉ ra - rằng thời điểm thanh toán cho các khoản tín dụng 45Q và 45V trả trực tiếp tạo ra các vấn đề lớn về vốn lưu động. Chúng ta cần sáng tạo hơn về PTC không có hợp đồng. Vốn chủ sở hữu thuế đã quen với việc có được một khoảng thời gian rất ngắn. Bằng cách yêu cầu họ xem xét các lượt xem rất dài, họ sẽ cần chiết khấu hơn 10 bps và quy mô nợ của họ có thể bị ảnh hưởng. Chính phủ sẽ cần phải nhạy bén trong việc kết nối theo giờ, nhưng với cơ cấu hợp đồng và môi trường phù hợp, các ngân hàng cũng cần phải làm nhiều hơn nữa, đặc biệt là khi nói chuyện với các ủy ban tín dụng của chúng tôi.
CN: Chi tiết đó sẽ cần được tính toán bằng các khoản tín dụng có thể chuyển nhượng hoặc nhu cầu vốn lưu động cho các khoản tín dụng thanh toán trực tiếp. Tôi đoán rằng sự phát triển dài hạn quan trọng nhất có thể là việc chuyển từ thế giới công bằng thuế truyền thống sang tín dụng giao dịch nhiều hơn. Khi bạn có thêm nhiều hợp tác xã tiện ích nông thôn có tín dụng trực tiếp và nhiều doanh nghiệp mua tín dụng có thể chuyển nhượng hơn, thì thay vì 30 nhà đầu tư cổ phần chịu thuế, bạn sẽ có 1.000 người tham gia khác nhau.
Proximo: Những người hâm mộ PTC luôn nói rằng đó là cách tốt hơn để đối phó với đường cong chi phí không chắc chắn so với biểu giá ưu đãi. Nhưng chúng ta biết gì về quỹ đạo chi phí của hydro?
CB: Việc giảm chi phí sản xuất hydro xanh có thể được xem xét ở ba phần: chi phí điện, chi phí vốn và chi phí vận hành & bảo trì. Sẽ cần phải có một số đổi mới về hiệu quả sử dụng điện để giảm chi phí điện. Nghiên cứu và phát triển sẽ là chìa khóa để giảm chi phí vốn, có thể bằng cách giảm chi phí vật liệu hoặc sử dụng các vật liệu khác nhau, mặc dù có thể có sự đánh đổi về độ bền. Và sau đó là khả năng giảm chi phí vốn, tính kinh tế nhờ quy mô có thể làm giảm sự cân bằng chi phí của nhà máy và giảm chi phí ống khói của máy điện phân.
KA: Rõ ràng là có thể pha trộn ở một mức độ nhất định và với những giới hạn nhất định của ngành luyện kim, nhưng về lâu dài sẽ tồn tại mạng lưới hydro. Hiện đã có một số đường ống hydro hoạt động tốt, nhưng chúng được thiết kế ngay từ đầu để trở thành đường ống hydro. Việc sử dụng năng lượng tái tạo bị hạn chế thực sự là con đường để mở rộng quy mô, nhưng việc khử cacbon trong giao thông và công nghiệp sẽ là tiền đề, tạo ra nhu cầu về một hệ thống được kết nối hoàn toàn.
Proximo: Sự xuống cấp theo thời gian có phải là vấn đề lớn đối với máy điện phân không?
SS: Đó chắc chắn là một rủi ro và chúng tôi đang thảo luận với một số OEM nhất định để giảm thiểu một số rủi ro đó, nhưng mọi thứ đều phải đánh đổi. Tuy nhiên, đây chắc chắn là mối lo ngại đối với người cho vay và các nhà phát triển phải theo kịp mục tiêu đang chuyển động là EPC và số dư của các hợp đồng nhà máy.
Proximo: Thái độ của các nhà tài trợ tài chính lớn đối với hydro là gì?
SS: Các quỹ cơ sở hạ tầng lớn vẫn thích mọi thứ không có rủi ro, xem lịch sử hoạt động và cũng có thể đảo ngược nó. Nhưng họ cần quan tâm hơn một chút đến khía cạnh phát triển để theo dõi những gì chúng tôi [Năng lượng mới] đang làm, hay nói cách khác, họ cần nhận ra rằng họ có thể đầu tư nhỏ vào thị trường giai đoạn đầu và tạo ra một lựa chọn để tham gia vào một cái gì đó lớn hơn sau này. Nếu không có điều này, họ sẽ bỏ lỡ cơ hội thu được lợi nhuận cao, đồng nghĩa với một số rủi ro bổ sung.
CN: Khi nói về việc giảm rủi ro, bạn đang nói chuyện với một số quỹ cơ sở hạ tầng và các nhà đầu tư lớn. Sẽ rất hữu ích nếu OEMS cố gắng chấp nhận rủi ro hiệu suất cao hơn, có thể bằng cách làm cho các hợp đồng trông giống như các thỏa thuận dịch vụ dài hạn hơn. Hiện tại không có nhiều thời gian chạy trên một số thiết bị.
LF: Tôi nghĩ vốn tư nhân có vai trò rất lớn - để các nhà tài trợ tài chính tham gia dưới hình thức nợ hoặc vốn chủ sở hữu, hoặc một số sản phẩm kết hợp, đặc biệt là khi bạn cố gắng phân chia rủi ro của dòng tiền đang tham gia vào các giao dịch này. Thị trường ngân hàng không có đủ thanh khoản để cung cấp tất cả số vốn cần thiết cho các CCS/hydro lớn này và tất cả các hệ thống truyền tải sẽ hỗ trợ nó, cũng như sự hỗ trợ liên tục của các ngân hàng cho LNG. Họ có thể tham gia vào cơ cấu nợ truyền thống hoặc nhiều khả năng hơn là bằng vốn cấp dưới và vốn cấp hai.
MH: Có sự khác biệt trong mối quan tâm về quỹ cơ sở hạ tầng giữa các dự án sử dụng khí đốt tự nhiên với khả năng thu giữ và cô lập carbon và các dự án sử dụng năng lượng tái tạo. Các quỹ đầu tư vào các dự án khí đốt tự nhiên nhận được sự quan tâm rất cao vì những dự án đó có thể giảm thiểu rủi ro đáng kể và không có nhiều rủi ro về công nghệ. Sự đổi mới thiên về mặt thương mại và tài chính hơn là về công nghệ. Năng lượng tái tạo có thể khó khăn hơn, nếu chỉ vì các dự án nhỏ hơn nhiều.
KA: Các OEM sẽ dễ dàng hơn trong việc hỗ trợ hiệu suất của dự án nhỏ hơn trong thời gian dài. Các dự án lớn hơn là khoản đầu tư đáng kể cho mọi người và không có dữ liệu thống kê để hỗ trợ hiệu quả kỹ thuật dài hạn thông qua thời gian hoàn vốn từ 10 đến 15 năm. Các nhà đầu tư lo ngại về hiệu suất công nghệ theo thời gian và sự chắc chắn về giá ở quyết định đầu tư cuối cùng thông qua việc đóng cửa tài chính. Có thể đảm bảo sự chắc chắn về giá, nhưng nó đòi hỏi một khoản trả trước đáng kể, trước khi đóng tài chính..
Proximo: Khía cạnh nào của thị trường hydro đáng được người tham gia chú ý hơn?
MH: Lĩnh vực rõ ràng nhất cần được quan tâm là phát triển các thông lệ hợp đồng thị trường. Chúng tôi vẫn đang nỗ lực tìm ra cách thực hiện các hợp đồng có thời hạn ít nhất 10 năm này, nhưng mọi người vẫn đang tìm cách tiến về phía trước, một phần dựa trên kinh nghiệm của họ với LNG.
CB: Vẫn cần phải nỗ lực tìm cách phân tán rủi ro giữa tất cả các bên liên quan để đạt được thỏa thuận đáp ứng nhu cầu của nhà phát triển dự án và mang lại sự chắc chắn về chi phí và tiến độ cho người cho vay. Để làm được điều đó, cần phải có sự đổi mới trong cách chúng ta nghĩ về việc phân bổ rủi ro, đặc biệt là về phía EPC, nơi gần đây đã có sự thay đổi khỏi các hợp đồng giá cố định truyền thống với các đảm bảo về tiến độ và hiệu suất cũng như các khoản bồi thường thiệt hại được thanh lý.
KA: Chuỗi cung ứng thực sự quan trọng. Chẳng hạn, không nhất thiết phải là thời gian dẫn đầu đối với các máy điện phân, mà là các máy biến áp đang gặp khó khăn do lượng hoạt động trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Sự sẵn có của máy biến áp sẽ là một yếu tố hạn chế trong thời gian ngắn.
CN: Chúng ta cần nhìn nhiều hơn về phía hạ lưu. Nén, hóa lỏng, vận chuyển và lưu trữ, những điều này sẽ cần thiết cho dù hydro có màu xanh lam, xanh lục hay hồng.
AM: Khách hàng sẽ cần nhận ra rằng nhiên liệu gốc hydro sẽ không có giá ngang bằng với metanol xám hoặc xăng truyền thống. Đây là một sản phẩm cao cấp có quy trình sản xuất hoàn toàn khác, cần thiết để giảm lượng khí thải nhà kính và là một thành phần hoàn toàn khác xét về yếu tố xanh.
SS: Chúng tôi tham gia đàm phán với các công ty hóa chất, công nghiệp lớn và các công ty khác, bao gồm cả các nhà máy lọc dầu. Họ không muốn trả tiền nhưng họ có nhiệm vụ trả tiền thuê nhà, giấy phép, các vi phạm và cải thiện chứng chỉ xanh của các cơ sở hiện có. Họ cần thực hiện một cách tiếp cận tích hợp hơn để mua hàng và nhận ra rằng sản phẩm của họ sẽ có giá cao hơn nếu họ sử dụng nguyên liệu xanh hơn.
LF: Tôi nghĩ việc đào tạo người cho vay sẽ cực kỳ quan trọng. Rất nhiều nhà phát triển không muốn đưa sổ sách của họ ra trước người cho vay cho đến khi mọi nguồn và mục đích sử dụng đều được kiểm tra hoặc họ biết chính xác nhà cung cấp công nghệ của họ là ai. Ví dụ: nếu tôi nhìn thấy một cuốn sách CCS, tôi có thể không tò mò đến thế, nhưng nếu tôi nhìn thấy 2-3, tôi sẽ bắt đầu tìm hiểu sâu hơn về quy trình và xem quy mô của nó mở rộng như thế nào. Cấu trúc hợp đồng có thể vững chắc, nhưng người cho vay vẫn cần phải hiểu những gì đã được chứng minh và những gì là suy đoán.
SC: Chúng tôi sẽ tìm kiếm nhiều hợp đồng bao tiêu dài hạn hơn để xuất hiện, đặc biệt là ở các bang có thẩm quyền như California, cũng như người tiêu dùng chính phủ có thể là nguồn cung cấp các hợp đồng này.
