Xây dựng khả năng phục hồi: Những điểm nổi bật từ Hội nghị Ngành Công nghiệp & Hóa chất 2025 của Mizuho
Brett Linzey, Saurabh Dhir, và John Roberts – Chuyên viên phân tích cổ phiếu, 1/10/2025
Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và thay đổi công nghệ nhanh chóng, các ngành công nghiệp và hóa chất đang đứng ở ngã rẽ quan trọng, với những quyết định hôm nay sẽ định hình hướng đi của ngành trong nhiều năm tới.
Điều này được thể hiện rõ tại Hội nghị Ngành Công nghiệp & Hóa chất lần thứ hai của Mizuho, tổ chức tại Mandarin Oriental, New York. Các nhà điều hành và nhà đầu tư từ nhiều công ty—bao gồm hóa chất điện tử, phân bón, điện khí hóa, tự động hóa và thị trường năng lượng—tập trung thảo luận, với phần trò chuyện chính (fireside chat) của Chris Musso từ McKinsey, người dẫn dắt mảng hóa chất toàn cầu của công ty.
Thách thức hiện tại
Mặc dù không khí lạc quan, các diễn giả nhấn mạnh những thách thức dai dẳng. Tình trạng dư cung trong các hàng hóa cơ bản tiếp tục ảnh hưởng đến giá cả và lợi nhuận, buộc các công ty hạn chế đầu tư và làm chậm hoạt động của các nhà sản xuất thiết bị và nhà cung cấp. Vai trò lớn của Trung Quốc trong việc thúc đẩy công suất và dòng thương mại toàn cầu làm áp lực này thêm nặng nề. Biến động chính sách và thay đổi thuế quan cũng đang thử thách chuỗi cung ứng, nhiều công ty có thể bù đắp chi phí ngắn hạn nhưng vẫn đối mặt với câu hỏi về khả năng phục hồi nhu cầu dài hạn.
Tuy nhiên, những thách thức này cũng mở ra cơ hội tái cấu trúc—ứng dụng công cụ kỹ thuật số và AI, tái cấu trúc chiến lược và M&A. Khai thác tiềm năng đòi hỏi cắt giảm chi phí, xem xét lại cơ cấu, và tận dụng đổi mới để thúc đẩy tăng trưởng.
Vấn đề Trung Quốc đang gia tăng
Ngành hóa chất Trung Quốc, trước đây phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu phương Tây, đã mở rộng công suất mạnh mẽ để đạt tự cung tự cấp, giảm phụ thuộc vào nhà cung cấp nước ngoài. Ví dụ, nhu cầu polyethylene vượt cung 45% vào năm 2019, nhưng đến năm 2028, Trung Quốc dự kiến thặng dư nhẹ 2%. Các công ty hiện phải giải quyết hai nhiệm vụ cấp bách: tái phân bổ công suất ban đầu dành cho Trung Quốc và duy trì lợi thế chi phí ở các thị trường xuất khẩu khác.
Hợp nhất như một động lực
Biên lợi nhuận của các nhà sản xuất ethylene Mỹ đã giảm, và lợi tức trên vốn đầu tư cũng giảm, với EBITDA trên mỗi nhân viên giảm 42% so với mức cao gần đây. Các diễn giả nhấn mạnh rằng hợp nhất chiến lược, thay vì chỉ giảm công suất, có thể tạo ra các “quốc gia nhà vô địch” đủ khả năng cạnh tranh với các đối thủ được nhà nước hậu thuẫn ở Trung Quốc và Trung Đông. Hợp nhất giúp giảm chi phí SG&A, tạo điều kiện đầu tư lớn hơn vào AI và bền vững, và củng cố vị thế ở các thị trường có quy định như châu Âu.
AI – động lực tăng trưởng tiếp theo
Trí tuệ nhân tạo (AI) đang trở thành giải pháp then chốt để nâng cao hiệu quả, giảm chi phí và tạo giá trị trong toàn chuỗi ngành công nghiệp và hóa chất. Các công ty có dữ liệu nhiều thập kỷ tích lũy được dự báo sẽ hưởng lợi nhiều nhất, tận dụng AI để tạo ra các giải pháp và thông tin chi tiết chính xác hơn. Ứng dụng của AI trải dài từ định giá, mua sắm đến bán hàng, mang lại lợi nhuận đo lường được và cải thiện hiệu quả vận hành. AI không còn là tùy chọn mà trở thành yêu cầu cạnh tranh.
Kỷ nguyên mới của đổi mới
AI không chỉ nâng cao hiệu quả mà còn bắt đầu thay đổi cách thức đổi mới trong ngành hóa chất và công nghiệp. Trong khi đổi mới hóa chất phần lớn bị đình trệ, AI giúp rút ngắn chu kỳ phát triển, tạo ra các giải pháp chính xác hơn bằng cách phân tích dữ liệu R&D, hợp đồng và vận hành. Thiết bị kết nối, ví dụ hệ thống HVAC, cung cấp dữ liệu liên tục hỗ trợ bảo trì dự đoán, nâng cao dịch vụ, và cải thiện thiết kế thông minh.
Rủi ro và triển vọng
Hóa chất cơ bản vẫn chịu áp lực từ công suất dư thừa của Trung Quốc, trong khi hóa chất đặc biệt đối mặt thị trường trì trệ trong xây dựng, ô tô và điện tử tiêu dùng. Hóa chất điện tử có thể hưởng lợi khi nhu cầu điện tử tiêu dùng phục hồi. Sự bất định chính sách và thuế quan tiếp tục ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng.
Cuối cùng, khả năng phục hồi của ngành sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi nhu cầu và khả năng thích ứng với thay đổi chính sách. Với đổi mới, thay đổi cơ cấu và thực thi kỷ luật, các công ty công nghiệp và hóa chất không chỉ vượt qua thách thức hiện tại mà còn có thể mạnh mẽ hơn trong những năm tới.
