Linde tập trung vào hydro xanh để tăng trưởng thị trường Hoa Kỳ trong bối cảnh thách thức về quy định
Hydro Linde
Cuộc gọi thu nhập quý 4 năm 2024 gần đây của Linde đã nêu bật sự thay đổi quan trọng trong chiến lược hydro sạch của mình, nhấn mạnh rằng 90% các dự án hydro sạch của Hoa Kỳ sẽ là hydro xanh. Quyết định chiến lược này nhấn mạnh sự tự tin của Linde vào công nghệ thu giữ, sử dụng và lưu trữ carbon (CCUS), tận dụng khoản tín dụng thuế 45Q theo Đạo luật giảm lạm phát (IRA) bất chấp những bất ổn chính trị dưới chính quyền Hoa Kỳ hiện tại.
Linde plc đã thực hiện một động thái chiến lược quan trọng bằng cách chuyển hướng 90% các dự án hydro sạch của mình tại Hoa Kỳ sang hydro xanh. Quyết định này đã được nêu bật trong cuộc gọi thu nhập quý 4 năm 2024 của Linde và cho thấy sự tự tin rộng rãi hơn vào công nghệ thu giữ, sử dụng và lưu trữ carbon (CCUS). Tận dụng khoản tín dụng thuế 45Q do Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) cung cấp, Linde đặt mục tiêu giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn từ việc chính quyền Hoa Kỳ hiện tại đình chỉ các quỹ cho các sáng kiến hydro thời Biden.
Trọng tâm của công ty vào hydro xanh được hỗ trợ bởi khả năng kinh tế của công ty. Hydro xanh, được sản xuất bằng cách cải tạo khí tự nhiên bằng CCS, được coi là tiết kiệm chi phí hơn so với hydro xanh, được tạo ra thông qua quá trình điện phân sử dụng năng lượng tái tạo. Lợi thế về chi phí này hiện đang được khuếch đại nhờ các ưu đãi đáng kể của chính phủ dành cho các dự án CCS.
Sức khỏe tài chính của Linde, được đánh dấu bằng khoản tồn đọng dự án 10,4 tỷ đô la và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 29,5%, phản ánh năng lực theo đuổi các khoản đầu tư quy mô lớn vào hydro xanh. Các dự án này không chỉ lành mạnh về mặt tài chính mà còn được lựa chọn một cách chiến lược, chẳng hạn như quan hệ đối tác trị giá 2 tỷ đô la với DOW tại Canada, thể hiện cam kết của Linde đối với sản xuất hydro có thể mở rộng quy mô và đáng tin cậy.
Hướng đi chiến lược cũng xem xét bối cảnh cạnh tranh, nơi Linde tập trung vào hydro xanh hỗ trợ CCS giúp công ty vượt lên trước các đối thủ cạnh tranh chỉ tập trung vào các dự án hydro xanh, đặc biệt là ở những khu vực có cơ sở hạ tầng CCS mạnh mẽ.
Về rủi ro địa chính trị, việc Linde phụ thuộc vào tính liên tục của các khoản tín dụng thuế và các chính sách năng lượng đang thay đổi theo các chính quyền khác nhau của Hoa Kỳ tạo ra một số bất ổn. Tuy nhiên, sự hiện diện toàn cầu đa dạng và mô hình hoạt động phục hồi của công ty tạo ra một vùng đệm chống lại các thay đổi về quy định tiềm ẩn, duy trì lộ trình chiến lược hướng tới sản xuất hydro xanh.
Mặc dù hydro xanh đóng vai trò quan trọng trong các nỗ lực phi cacbon hóa, nhưng công ty vẫn bị chỉ trích vì phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch, không giống như hydro xanh. Tuy nhiên, cách tiếp cận của Linde phản ánh sự cân bằng thực dụng giữa các mục tiêu về môi trường và thực tế kinh tế, nhằm mục đích thúc đẩy vị thế của công ty trong nền kinh tế hydro trong khi điều hướng sự phức tạp của môi trường pháp lý và động lực thị trường.
Các động lực chính của Chiến lược Hydro của Linde:
Bối cảnh quản lý: Linde đang phòng ngừa rủi ro về khả năng phục hồi của khoản tín dụng thuế 45Q, có trước IRA và cung cấp các ưu đãi cho các dự án CCS. Động thái này làm giảm thiểu rủi ro liên quan đến việc chính quyền hiện tại đình chỉ các quỹ từ các sáng kiến hydro thời Biden.
Khả thi về mặt kinh tế: Hydro xanh, được sản xuất từ khí đốt tự nhiên với CCS, hiện hiệu quả về mặt chi phí hơn hydro xanh do chi phí sản xuất thấp hơn và các ưu đãi mạnh mẽ của chính phủ. Dự án tồn đọng 10,4 tỷ đô la của Linde và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 29,5% phản ánh tình hình tài chính lành mạnh, hỗ trợ các khoản đầu tư hydro xanh quy mô lớn.
Quan hệ đối tác chiến lược và đường ống dự án: Linde tập trung vào các dự án chất lượng cao, chẳng hạn như chiến thắng DOW trị giá hơn 2 tỷ đô la tại Canada, thể hiện cam kết sản xuất hydro đáng tin cậy và có khả năng mở rộng quy mô. Danh mục đầu tư đa dạng của công ty bao gồm các dự án vượt ra ngoài các nhà máy lớn, với 59 hợp đồng nhỏ tại chỗ dài hạn được ký kết vào năm 2024, giúp tăng cường mạng lưới cung cấp hydro tại địa phương.
Ý nghĩa thị trường:
Bối cảnh cạnh tranh: Sự thống trị của Linde trong lĩnh vực hydro xanh giúp công ty này vượt lên trước các đối thủ chỉ tập trung vào hydro xanh, đặc biệt là ở những khu vực có cơ sở hạ tầng CCS mạnh.
Rủi ro địa chính trị: Việc phụ thuộc vào tín dụng thuế và các chính sách năng lượng đang phát triển gây ra rủi ro. Tuy nhiên, dấu chân toàn cầu đa dạng và mô hình hoạt động linh hoạt của Linde giúp giảm thiểu các thay đổi về quy định tiềm ẩn.
Tác động bền vững: Mặc dù hydro xanh hỗ trợ quá trình khử cacbon, nhưng nó vẫn phải đối mặt với sự chỉ trích so với hydro xanh không phát thải. Chiến lược của Linde phản ánh cách tiếp cận thực dụng, cân bằng các mục tiêu về môi trường với thực tế kinh tế.
